Perjuangan Keuangan Codere Berlanjut, Moody Menjadi Kurang Optimis

Perjuangan Keuangan Codere Berlanjut, Moody Menjadi Kurang Optimis

Prediksi terkini Pengeluaran SGP 2020 – 2021.

Bahkan sebelumnya itu Pandemi covid-19, tampaknya operator kasino dan game Spanyol itu Codere berada dalam posisi yang bagus. Meskipun ia berhasil mengembangkan jejak globalnya, ada tanda-tanda kesulitan keuangan yang tidak dapat diabaikan. Virus Corona memperburuk situasi dan mulai bekerja dengan kreditornya untuk menemukan solusi yang adil. Namun, dampak jangka panjangnya perjuangan dan restrukturisasi utang tampaknya tidak cukup, karena Moody’s Investor Services kini menjadi kurang optimis terhadap masa depan Codere.

Codere Menerbitkan Catatan Baru, Restrukturisasi Hutang

Dalam kesepakatan yang berhasil dilakukan dengan kreditor minggu lalu, Codere sekarang pada dasarnya dalam likuidasi. Aset perusahaan sedang dialihkan dan pemegang saham akan mencoba menghembuskan kehidupan baru ke dalam perusahaan melalui $ 271,5 juta (€ 225 juta) dalam bentuk tunai. Tertentu pembayaran hutang jatuh tempo yang jatuh tempo tahun ini akan ditunda hingga 2023 dan kemudian lagi hingga 2026. Codere juga akan menerbitkan obligasi senior baru senilai $ 120,6 juta (€ 100 juta), datang sebelum akhir Mei dalam dua tahap – yang pertama seharga $ 36,19 juta dan yang lainnya untuk keseimbangan.

Setelah debu mereda dalam restrukturisasi, kreditor Codere akan mengendalikan 95% modal perusahaan dan pemegang saham perusahaan akan mengontrol 5% dan akan menerima waran hingga 15% dari perjanjian penilaian di masa depan terkait dengan penjualan potensial yang bisa datang dalam dasawarsa. Ketika restrukturisasi diumumkan pekan lalu, Codere menjelaskan, “Dengan pelaksanaan restrukturisasi ini yang diharapkan selesai pada awal kuartal keempat tahun ini, Codere berharap dapat memastikan masa depan perusahaan, berkat kepercayaan pemegang obligasi dalam prospek grup, dalam tim manajemen, dan di sebagian besar dari sepuluh ribu karyawan yang membentuk organisasi. “

Masa Sulit Mendatang untuk Codere

Codere dilaporkan pendapatan $ 1,26 miliar (€ 1,045 miliar) untuk 2019, tetapi berbalik dan melaporkan kerugian perusahaan sebesar $ 289,5 juta (€ 240 juta) untuk tiga kuartal pertama tahun lalu. Kesenjangan yang tiba-tiba dan besar dengan tidak adanya cara untuk menutupi kewajiban finansialnya merupakan indikasi bahwa mungkin perusahaan telah membesar-besarkan dirinya saat berkembang sebelum COVID-19. Ini mengumumkan Januari lalu bahwa mereka menerbitkan obligasi baru dalam upaya untuk memperbaiki kapal, tetapi juga akan membayar tingkat bunga yang lebih tinggi – 12,75% – pada fasilitas kredit tertentu yang menyoroti situasi genting yang dialami Codere.

Sebagai hasil dari semua juggling tersebut, Moody’s telah diturunkan surat utang senior senilai $ 603,3 juta (€ 500 juta) dan $ 362 juta (€ 300 juta) yang muncul dari perjanjian restrukturisasi terbaru. Ini telah berubah dari Caa3 ke Ca, menunjukkan instrumen yang “spekulatif dan kemungkinan dalam, atau sangat dekat, default,” dan uang kertas super senior senilai $ 301,65 juta (€ 250 juta) Codere sekarang dinilai sebagai Caa1, yang dijelaskan Moody’s berarti ” spekulatif dari reputasi yang buruk dan tunduk pada risiko kredit yang sangat tinggi. ” Catatan itu sebelumnya dinilai B3, hanya sedikit lebih baik.

Moody juga jatuh Peringkat keluarga perusahaan (CFR) Codere karena memprediksi perusahaan tidak akan memiliki uang tunai lagi di akhir bulan ini. Meskipun mengakui bahwa suntikan dana baru akan membantu restrukturisasi, Moody’s mendorong CFR ke Ca dari Caa3 dan kemungkinan default ke C-PD, yang menunjukkan “prospek kecil untuk pemulihan pokok atau bunga.”